半導體庫存處于低位:庫存水平方面,Foundry回到相對低位,Fabless從高位快速下落。Fabless的IC設計廠今年Q1因為普遍看低智能手機的需求,從而下調了整體的備貨水平。Foundry的整體庫存在Q1為48天,低于季節平均水平。行業整體儲備產能維持在較低水平。

    半導體需求出現改善,手機方面下滑pricedin:從50家最大的半導體公司的收入分行業收入同比增長來看,消費電子和智能手機如預期負增長,汽車和通信增長良好,而實際上,手機方面的下滑基本已經被pricedin。MTK等主流手機芯片廠商目前都出現了缺貨,整個Q1-Q2手機芯片市場景氣度顯著回升。

    汽車電子需求旺盛拉動半導體整體需求:在ADAS,車載娛樂系統滲透率提升驅動下,汽車芯片需求強勢增長。NXP和Maxim汽車業務最新季度大幅增長,其中來自中國的新能源電池管理系統增長最為突出,其他如用于車載通信系統的高速連接芯片也有旺盛需求。另外諸如有機實芯電阻器、SMD功率電感器、塑封繞線片式電感器等等元件需求也會增加。此外汽車電子將成為GPU的下一個重要增長。

    半導體景氣恢復到來催生板塊性投資機會:在以上邏輯下,我們看好40/28nm產能鏈景氣度。WAFER廠大幅增加資本,特別是國內的SMIC,將顯著擴張8寸線產能,拉動整體供應鏈。